股票市场
恒生前海权益基金经理胡启聪
2024年9月24日,A股主要指数今日集体飙升,沪指录得5连阳并创下四年多以来最大单日涨幅,市场全天成交9713亿元,较前一交易日大幅放量4203亿元。今日央行、金融监管总局和证监会三部门在联合会议上推出新政策工具,宣布将降准降息、降存量房贷和二套首付比例、创设新的金融工具等,之前市场对于降准和存量房贷利率调整有一定的预期,但对于降息、降二套首付以及一系列支持股票市场的政策创新等均超市场预期。
以上政策的联合发布,充分展示了领导层面对于市场的呵护和重视,对市场而言意义重大。进入下半年以来,经济指标进一步下行,微观数据不及预期,实体经济急需政策的支持;而A股市场持续表现低迷,投资者情绪和市场交易量持续走低,实体经济与金融市场进入下行螺旋。而海外方面,美国9月正式开始进入降息周期,单次50bp的降息幅度略超市场预期,对汇率的压力边际减轻,也为我国采取一定的宽松政策创造了有利环境。
此时三部门出台支持政策,不仅为实体经济减轻了包袱,更是传达了积极的政策信号,从保持定力到全面发力支持经济复苏,同时也意味着未来可能会有更多的政策出台,进一步稳定市场的预期、支持宏观经济的全面复苏。虽然从短期看,要扭转市场悲观预期和经济下行趋势,仍需要财政等一揽子的政策发力和时间验证,但相信今天的政策支持只是个开始,目前市场已经处于相对较低的位置,建议给市场更多信心和耐心。
债券市场
恒生前海基金债券基金经理李维康
今日央行等多部门新闻发布会推出市场支持政策,降息时点和降息幅度均超预期,因此今日汇率升值、利率小幅上行、权益市场上涨,大类资产组合反映了政策利好。政策利率属于短期利率,调整短期政策利率对长期债券的利率需分情况而定,核心取决于对经济的影响。8月经济旺季不旺提升了政策调整的紧迫性,货币政策出台后不排除10月还将有增量财政政策出台,比如增发国债、特殊再融资债等。
预计债券市场在短期会有一定波动,但是债券市场大概率仍然是调整即是买入机会,因为经济修复除货币政策支持外,仍需要更大力度的财政政策以及需要能够对地产行业产生实质改变的产业政策的配合。
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